（以下实质从华安证券《事迹妥当预期，电网信息化建树提速》研报附件原文提要）泽宇智能(301179)主要不雅点：（6018事迹77）公司公布2024H1事迹，罢了营收5.37亿元，YoY+19.4%；罢了归母净公司利润1.04亿元，YoY-5.4%；罢了扣非归母净利润0.74亿元，YoY-磋磨/公司23.0%。其中2024Q2罢了营收3.96亿元，YoY+49.6%；罢了归母净利点评润0.81亿元，YoY+15.5%；罢了扣非归母净利润0.67亿元，YoY+8.5%。毛利率受产物委派影响，后续有望逐季回升①系统集成收入4.32亿元，同增25.4%；毛利率28.35%，同比着落9.4pct。②电力谋略收入0.41亿元，同增108.1%；毛利率70.6%，同增2.2pct。③施工及运维收入0.61亿元，同减25.6%；毛利率31.2%，同比着落11.9%。由于上半年确收名堂以安徽等地区的集结集成产物居多，高毛利的通信集成产物确收量较少，累赘公司毛利率水平。从占比上看，施工及运维业务主要在江苏的集成名堂张开，江苏名堂确收占比镌汰，亦累赘这部分业务毛利率。后续跟着通信集成名堂占比增多以及江苏发货名堂确收，毛利率有望逐季度回升。电网信息化需求高增，增速有望合手续进取现阶段电网需增多配网信息化进入以更精确预测/约束，刻下信息化建树呈现出投资畛域潜在耕种+落地产物不停拓展的局势，虽举座电网投资增速上限有戒指，电网信息化产物渗入率有望增多，带动板块投资增长。跟着前期发货名堂确收，重复通信类产物占比增多，增速和毛利率有望合手续进取。投资提出咱们预测24/25/26归母净利润离别为3.33/4.24/5.60亿元，对应PE离别15/12/9倍，保管“买入”评级。风险指示市集竞争加重风险；上游供应商荟萃的风险；下搭客户荟萃的风险。